【西鳳酒1952報道】　從塑化劑、禁酒令到反壟斷調(diào)查等一系列風波，白酒股一直站在風口浪尖，業(yè)績究竟怎樣也是一個有待揭曉的謎。昨天，高端白酒龍頭、兩市第一高價股貴州茅臺公布了2013年一季報。根據(jù)這份備受關注的公開報告顯示，在報告期內(nèi)公司凈利潤35.93億元，同比上漲21.01%。從茅臺一季報怎么看白酒股投資動向？近期已反彈4%的白酒股是不是到了可抄底的時候？

　　西鳳酒價格根據(jù)貴州茅臺一季報，業(yè)績依然有“亮點”，沒有出現(xiàn)不少股民想象中的慘淡營收——貴州茅臺1季度實現(xiàn)營業(yè)收入71.66億元，同比增長19.11%；實現(xiàn)凈利潤35.93億元，同比增長21.01%；每股收益3.46元。在絕對增長數(shù)字帶來“驚喜”的同時，對比往年業(yè)績，業(yè)績的增長速度卻出現(xiàn)了趨緩，比如，在2011年，貴州茅臺一季度實現(xiàn)凈利潤18.83億元，同比增長48.85%；實現(xiàn)營業(yè)收入為42.2億元。在2012年一季度實現(xiàn)凈利潤29.69億元，同比增長更高達57.6%；實現(xiàn)營業(yè)收入為60.15億元。那這樣看起來，今年一季度的業(yè)績增長幅度并沒有上兩年一季度來得高。

　　西鳳酒價格表根據(jù)茅臺以往報告，2011年一季度預收賬款金額為63.43億元；在2012年一季度，預收賬款降至為57.72億元，而到了今年一季度，茅臺的預收賬款金額為28.66億元，同比下降50.34%。或許也顯示出茅臺對于經(jīng)銷商的“吸引力”在減弱，“是不是說明茅臺要出現(xiàn)拐點了？”有股民就問。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對于茅臺這樣原本在和經(jīng)銷商關系中處于優(yōu)勢地位的企業(yè)來說，預收賬款這個數(shù)字確實值得重視，“其實，茅臺2012年預收賬款就比2011年下降，說明經(jīng)銷商拿貨意愿已出現(xiàn)降低。”茅臺一季度的銷售費用為2.84億元，同比增長49%，貴州茅臺表示，銷售費用的增加主要是由于本期廣告費增加所致。

　　“我是去年260多元買的茅臺”，昨天南京投資者王先生說，他也沒想到茅臺股票會從260多元跌到今年最低160多元。雖然看到季報，他覺得增長速度確實不算快，“但和其他同行業(yè)酒比起來，還不錯的，茅臺還是茅臺，還是有人就要喝它的。”所以，他目前對手里股票打算先放著，不管了，等過陣子再看看。

　　南京資深藏酒人士顧先生投資茅臺股和收藏茅臺酒有將近十年的歷史，往年他每個月都要至少買一瓶高度茅臺放家里，但從去年開始發(fā)現(xiàn)市場出現(xiàn)價格下跌苗頭，他就再也沒買，“去年最后入手一瓶還是1800元，現(xiàn)在很多小店1200、1300都能買到了。”這種買漲不買跌的心態(tài)，讓他打算最近遠離茅臺實物投資。

　　此次，貴州茅臺的一季報剛出爐，昨天揚子壹財經(jīng)微博的網(wǎng)友粉絲就在問：“從貴州茅臺最新報告怎么看其投資價值？”

　　就此，昨天神光金融研究員張生國認為，從貴州茅臺一季報來看，1季度凈利潤同比增長21.01%，對比同行業(yè)的業(yè)績來看，酒鬼酒一季度預計凈利潤800萬元-1200萬元，同比下降90%-93%。不過，茅臺盡管利潤增長、超出了部分投資者預期，但相比往年的增速是下降的。而且預收賬款比上年同期大降，也相比年初降幅達43.70%，影響了公司的業(yè)績預期，“預收賬款越多，變相地表示需求越多”，而預收賬款下降了，也就意味著需求有所降低。綜合起來，他認為，茅臺的業(yè)績預期要下調(diào)，短期會吸引一部分資金短線炒作，而且從260元到最低160元，跌幅大也會導致存在反彈需求，中長期業(yè)績預期不看好。在此股價位置，已經(jīng)持有的投資者，繼續(xù)持有，而還沒介入的則建議觀望。

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