茅臺(tái)酒是用來喝的.

　　這個(gè)理,喝白酒的人知道,不喝白酒的人大多也知道.

　　最近有人提出茅臺(tái)酒具有類金融屬性,又有人說收藏茅臺(tái)酒可以保值增值,還有人說茅臺(tái)酒現(xiàn)在買不到、價(jià)格還要漲,喝白酒與不喝白酒的人都開始在心里嘀咕了：茅臺(tái)酒也可以像股票一樣炒一把?

　　今年以來,茅臺(tái)一直成為大家關(guān)注的焦點(diǎn).一者,53度飛天茅臺(tái)酒零售價(jià)持續(xù)上漲,廠家強(qiáng)制要求經(jīng)銷商限價(jià)1300元以內(nèi),于是,零售端茅臺(tái)酒出現(xiàn)斷貨,經(jīng)銷商囤貨有70億之類的說法也在坊間流傳;二者,貴州茅臺(tái)股價(jià)一路高歌,5月23日收盤報(bào)收454.20元,超過5700億元的市值已是全球烈酒第一股;其三,貴州茅臺(tái)2016年每股收益13.31元,每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利67.87元,茅臺(tái)高層在5月22日股東年會(huì)上重申嚴(yán)格控價(jià),再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注.

　　茅臺(tái)酒利潤(rùn)之高,無人可敵.記得當(dāng)年貴州茅臺(tái)上市之際,與一家同期上市的水泥公司董秘談起企業(yè)盈利能力,董秘戲稱“我們?cè)跄芘c茅臺(tái)比,人家是賣水的”.當(dāng)然,這只是一句玩笑話,茅臺(tái)酒價(jià)高,在于釀酒工藝,在于文化和歷史傳承,在于品牌溢價(jià),對(duì)此,市場(chǎng)和社會(huì)公眾都是認(rèn)可的.

　　貴州茅臺(tái)在董事會(huì)2016年度工作報(bào)告中稱,2016年,公司完成茅臺(tái)酒及系列酒基酒產(chǎn)量5.99萬噸(同比增長(zhǎng)18%),其中茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量3.93萬噸(同比增長(zhǎng)22.17%),系列酒基酒產(chǎn)量2.06萬噸(同比增長(zhǎng)10.78%);完成白酒銷量3.69萬噸(同比增長(zhǎng)34.26%);實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入388.62億元(同比增長(zhǎng)18.99%);實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)242.66億元(同比增長(zhǎng)9.51%);實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)167.18億元(同比增長(zhǎng)7.84%).

　　388.62億元的營(yíng)收給上市公司股東創(chuàng)造了167.18億元凈利潤(rùn),茅臺(tái)的酒價(jià)、股價(jià)雙雙傲視群酒,讓人心服口服.

　　但控價(jià)怎么控,斷貨怎么破,經(jīng)銷商的囤貨怎么趕出來,依然是茅臺(tái)酒消費(fèi)者和茅臺(tái)股票投資者關(guān)心的問題.

　　市場(chǎng)需求旺盛,可用基酒有限,供需矛盾突出,是茅臺(tái)高層對(duì)市場(chǎng)的基本判斷.

　　茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、總經(jīng)理李保芳3月初在河南進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研后透露,按年初計(jì)劃,全年茅臺(tái)酒投放計(jì)劃為2.68萬噸.目前,已銷售茅臺(tái)酒6500余噸,占全年計(jì)劃的30%以上.到6月30日,可勾調(diào)投放市場(chǎng)的53度茅臺(tái)酒大概在6500噸左右,只能滿足市場(chǎng)需求的20%-25%.今年下半年,可投放市場(chǎng)的53度茅臺(tái)酒總量約為1.28萬噸.除去節(jié)假日,每天可生產(chǎn)投放市場(chǎng)的量約為80噸,也只能滿足市場(chǎng)需求的50%左右.

　　李保芳所提到的市場(chǎng)需求,上半年在2.6萬噸至3.25萬噸之間,下半年為2.56萬噸.

　　對(duì)這個(gè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè),我們還沒有找到明確的出處.但通過行業(yè)數(shù)據(jù)分析,我們判斷李保芳所提到的這個(gè)市場(chǎng)需求,應(yīng)該是指市場(chǎng)對(duì)高端白酒的需求,而不是市場(chǎng)對(duì)53度飛天茅臺(tái)酒的需求.

　　李保芳引用了咨詢機(jī)構(gòu)的分析,我國(guó)中產(chǎn)與富裕人群總數(shù)將從2015年的5300萬戶上升至2020年的9800萬戶,接近翻倍,這部分高凈值人群增加帶來的白酒消費(fèi)升級(jí),將使中高端白酒在未來5年保持13%-15%的增長(zhǎng).與此同時(shí),到2020年,家庭月收入在5200-8300元之間的新興中產(chǎn)階層和8300-12500元之間的中產(chǎn)階層人口增速約2.9%.作為中檔酒的主要消費(fèi)群體,這一人群數(shù)量的增加,將使中檔白酒市場(chǎng)保持3%左右的增長(zhǎng).李保芳據(jù)此判斷,茅臺(tái)酒也好、系列酒也好,穩(wěn)中向好的預(yù)期和勢(shì)頭不會(huì)改變,未來的市場(chǎng)空間將越來越大.

　　供不應(yīng)求的判斷會(huì)成為茅臺(tái)酒漲價(jià)的內(nèi)在邏輯.問題是,市場(chǎng)對(duì)53度飛天茅臺(tái)的需求究竟有多大?其中消費(fèi)需求有多大?收藏需求又有多大?

　　我們注意到,在貴州茅臺(tái)董事會(huì)工作報(bào)告中,談到2016年市場(chǎng)建設(shè)和轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)“雙突破”時(shí)有這樣一段話：不斷精耕市場(chǎng)、精細(xì)管理、精心服務(wù)、精進(jìn)體驗(yàn)、精準(zhǔn)營(yíng)銷,主動(dòng)兼顧平衡廠家、經(jīng)銷商、分銷商和消費(fèi)者等各方利益,促使商務(wù)消費(fèi)釋放潛力、大眾消費(fèi)不斷給力、個(gè)人消費(fèi)充滿活力、價(jià)格理性回升.加快向商務(wù)消費(fèi)、大眾消費(fèi)、家庭消費(fèi)、休閑消費(fèi)、酒店消費(fèi)、社區(qū)消費(fèi)和出口消費(fèi)轉(zhuǎn)型,銷售向中產(chǎn)階層、小康人群定位,市場(chǎng)建設(shè)更有效益、更有質(zhì)量、更可持續(xù).茅臺(tái)酒繼續(xù)雄踞全球蒸餾酒單品銷售額榜首,出口創(chuàng)匯占全國(guó)白酒行業(yè)的72%.

　　這段話其實(shí)傳遞出許多重要信息,比如,公司希望促使價(jià)格理性回升,茅臺(tái)酒的用戶定位已經(jīng)轉(zhuǎn)向中產(chǎn)階層、小康人群.尤其值得關(guān)注的是,貴州茅臺(tái)提出要主動(dòng)兼顧平衡廠家、經(jīng)銷商、分銷商和消費(fèi)者等各方利益.

　　顯然,在茅臺(tái)酒這塊數(shù)百億元的大蛋糕中,貴州茅臺(tái)拿走了367億元(不包括系列酒的21億收入),按每瓶出廠價(jià)819元、零售價(jià)限價(jià)1300元計(jì)算,茅臺(tái)給流通環(huán)節(jié)留下了超過200億元的利益.

　　最近以來,茅臺(tái)高層對(duì)外一致展示其強(qiáng)硬的控價(jià)決心,各種表態(tài)和舉措頻頻見諸媒體,比如：

　　——“推高價(jià)格的是少數(shù)人,(我們)不能被雜音左右,(也)不會(huì)動(dòng)搖管住價(jià)格的決心.”

　　——“極少數(shù)經(jīng)銷商推波助瀾、陽(yáng)奉陰違”,“誰(shuí)制造市場(chǎng)亂象就砸誰(shuí)的飯碗.”

　　——一定要守好“批發(fā)價(jià)不超過1200元、終端零售價(jià)不超過1300元”的兩條紅線.

　　盡管如此,我們的記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),零售端斷貨問題依舊,經(jīng)銷商囤貨的還在囤貨,他們顯然已經(jīng)不能滿足于茅臺(tái)給流通環(huán)節(jié)留下的200多億元蛋糕.

　　把酒價(jià)炒上去,把股價(jià)炒上去,成為一種不錯(cuò)的套利選擇.

　　所以,當(dāng)看到有人提出茅臺(tái)酒具有類金融屬性的時(shí)候,我想到了郁金香泡沫.

　　百度百科中是這樣介紹郁金香泡沫的——16世紀(jì)中期,郁金香從土耳其被引入西歐,不久,人們開始對(duì)這種植物產(chǎn)生了狂熱.到17世紀(jì)初期,一些珍品賣到了不同尋常的高價(jià),而富人們也競(jìng)相在他們的花園中展示最新和最稀有的品種.到17世紀(jì)30年代初期,這一時(shí)尚導(dǎo)致了一場(chǎng)經(jīng)典的投機(jī)狂熱.人們購(gòu)買郁金香已經(jīng)不再是為了其內(nèi)在的價(jià)值或作觀賞之用,而是期望其價(jià)格能無限上漲并因此獲利.但是,所有的金融泡沫正如它們?cè)诂F(xiàn)實(shí)世界中的名稱所喻示的一樣脆弱,當(dāng)人們意識(shí)到這種投機(jī)并不創(chuàng)造財(cái)富,而只是轉(zhuǎn)移財(cái)富時(shí),總有人會(huì)清醒過來,這個(gè)時(shí)候,郁金香泡沫就該破滅了.

　　可以想象,郁金香在當(dāng)時(shí)荷蘭人民心目的地位,與茅臺(tái)酒在國(guó)人心里的地位應(yīng)該相當(dāng).當(dāng)年在荷蘭,一株郁金香可以炒成天價(jià),今天在中國(guó),一瓶茅臺(tái)酒同樣也可能炒成天價(jià).一件普通的商品被賦予金融屬性后,金融泡沫從產(chǎn)生到破滅的過程和原理都是一樣的.難怪在百度百科的郁金香泡沫詞條后面,還跟著2011年的茅臺(tái)案例.

　　貴州茅臺(tái)要照顧好茅臺(tái)生態(tài)中的方方面面,這個(gè)可以理解,但現(xiàn)在看來很難滿足大家的胃口,首當(dāng)其沖的是消費(fèi)者利益受損.

　　在電子商務(wù)高度發(fā)達(dá)的今天,貴州茅臺(tái)加大直銷尤其是電商直銷的占比,無疑是解決斷貨、囤貨、控價(jià)等問題的最有效手段.廠家優(yōu)先保證電商直銷平臺(tái)的貨源,把零售價(jià)與出廠價(jià)差額這塊蛋糕直接留在上市公司,并確保終端消費(fèi)者能夠隨時(shí)從直銷平臺(tái)用1300元的價(jià)格直接買到貨.如此,貴州茅臺(tái)才能掌握第一手的消費(fèi)者需求數(shù)據(jù),才能把囤積在流通環(huán)節(jié)的囤貨從經(jīng)銷商手中趕出來.

　　貴州茅臺(tái)22日股東年會(huì)審議通過了兩個(gè)議案,分別是《關(guān)于子公司向關(guān)聯(lián)方增加產(chǎn)品銷售額的議案》和《關(guān)于子公司向關(guān)聯(lián)方銷售產(chǎn)品的議案》.根據(jù)議案,茅臺(tái)營(yíng)銷公司、茅臺(tái)醬香酒公司向茅臺(tái)集團(tuán)公司及其子公司增加產(chǎn)品銷售額,2016年1月1日到2017年6月30日,在原來不超過9.53億元人民幣(含稅)的基礎(chǔ)上,預(yù)計(jì)增加銷售額不超過22.13億元(含稅);2017年7月1日到2017年12月31日,預(yù)計(jì)交易額不超過12.78億元(含稅).

　　茅臺(tái)集團(tuán)公司及其子公司從上市公司拿到的近35億元貴州茅臺(tái)酒及系列酒會(huì)去向何方,公告并沒有披露.如果這樣的貨源能夠通過電商直銷平臺(tái)直接銷售給消費(fèi)者,那么茅臺(tái)高層所操心的控價(jià)、斷貨、囤貨等問題,自然就找到了解決的辦法.

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