春節過后,“喝酒”行情不減,A股白酒板塊一片春意盎然景象.貴州茅臺股價接連創出新高后,五糧液、瀘州老窖均接力創出階段新高.而從2月13日起,山西汾酒（600809）也拿過“接力棒”,9個交易日累計漲幅超30%,達到近四年最高點.

　　2月23日開盤,Wind酒類指數延續上揚行情后跌落,截至上午收盤,有11只白酒股走出上漲行情.山西汾酒開盤后一度漲幅超過4%,股價最高沖至33.25元/股,觸及2013年3月以來最高點后緩慢回落,截至上午收盤報31.18元/股,漲幅1.14%,5日累計漲幅達15.91%.

　　春節過后,山西國有企業混合所有制改革大幕拉起,汾酒集團作為山西混改第一站,受到市場廣泛關注.

　　汾酒集團官微信息,2月23日汾酒集團2017-2019年任期經營業績目標責任書正式簽訂,2017、2018、2019年收入（酒類）增長目標為30%、30%和20%,目標三年利潤（酒類）以每年25%的目標增長.同時,省國資委將向汾酒集團董事會下放八項權利.有媒體報道,會上提出要求汾酒對標白酒業前10強,3年回到白酒第一陣營.

　　而在2月13日,山西省副省長、省國資委黨委書記王一新等領導赴汾酒集團調研國企改革工作時,既已提出將以集團主業整體上市為抓手,推動各項改革措施的落實.要求集團結合整體上市方案,依法依規搞好員工持股試點工作等.汾酒集團宣傳部長柳靜安在接受媒體采訪時回復稱,目前汾酒集團混改方案正在制定中.

　　對此,天風證券曾發布研報認為,改革之后,汾酒利潤率有提升25%的可能.山西汾酒將從股權激勵實施推動利潤率提升,及收入擴大兩個方面提升估值,預計2018年收入將達61億元,近12個月市值有望達335億元.

　　當前白酒行業經歷周期性低谷后,正呈現快速回升態勢.除國企改革因素推動外,白酒行業的整體振興,也成為助力汾酒市場預期走高的重要因素.

　　在三公消費逐步退出,高端消費成為酒業主流購買力的背景下,2016年茅臺價格企穩回暖批價從800元/瓶快速上行至1100元/瓶上方.有統計顯示,2016年以“茅、五、瀘”為核心的高端白酒銷量整體增長10%-15%,增幅近4000噸.

　　2月17日,五糧液、瀘州老窖、郎酒、劍南春與貴州茅臺5大名酒企業舉行座談,探討川黔兩省酒企合作落地.其中,茅臺總經理李保芳等表態“龍頭酒企要做朋友,不去搞爭斗”等,被市場認為是中高端白酒市場格局將繼續穩定,拒絕惡性競爭的信號.

　　在市場不段向好的基礎上,山西汾酒基本面也得以優化.作為次高端白酒中的龍頭,山西汾酒也加入了本輪漲價行列.據集團官微信息,2月16日公司發布調價函,2014-2016年5L裝頭鍋原漿汾酒系列價格分別上漲300元,新價自2017年3月1日起執行.

　　在2016年汾酒集團舉行的經銷商大會上,汾酒股份公司董事長譚忠豹指出,2016年汾酒集團全年營業額預計將達到167億元,同比增長超過8.5%；商品酒銷售總量將達到6.5萬千升,同比增長超過22.65%.

　　上述研報認為,目前山西汾酒市值僅為2012年最高點市值的61%.而根據評測,汾酒在2016年清香型白酒中占據首位.預計2017年山西汾酒營收在省內可實現15%-20%的增長,在省外以高端青花汾聚焦山東,河南市場推動區域做透,明年收入預計可達2012年收入的87%.

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