【西鳳酒1952報道】“其實用白酒證券化這個說法根本就不正確，這個不過是商家自己營銷包裝而已，我認為這最多算是白酒一種營銷模式的創(chuàng)新。證券化簡單的說是指將原先不可分割的資產(chǎn)平均分成很多份兒，但是他們在我們這里發(fā)行的收藏酒根本就不是這么回事。”上海國際酒業(yè)交易中心總經(jīng)理李雯峰在接受《中國經(jīng)營報》記者的電話采訪時如是說。

　　“在我們這里發(fā)行的理財產(chǎn)品雖然實現(xiàn)了憑證式交易，但我覺得它更像是一種特別形式的‘團購’及產(chǎn)權(quán)或期權(quán)網(wǎng)絡交易。”李雯峰告訴記者，李雯峰所指憑證式交易是指在白酒證券化程式上，上海國際酒業(yè)交易中心極力參照股票IPO發(fā)行和交易模式，設置了發(fā)行審核、路演、申購、掛牌和及時交易等如出一轍的程式。

　　白酒證券化最大的受益者自然就是發(fā)行方，也就是酒企。可融資，又多了一種銷售渠道。據(jù)稱西鳳的國典鳳香實現(xiàn)了7分鐘進賬6億元。而交易中心充當?shù)膭t是“證券化平臺”的角色它可以收取的費用包括發(fā)行服務費、買賣雙方均須支付的交易手續(xù)費、倉儲費、保險費等。

　　另外，承銷商作為重要參與者，收取承銷相關(guān)費用，自然也是獲利的。不過由于有包銷比例，承銷商還要承擔一定風險。投資者參與進來也是要通過銀行去開戶，下載一個網(wǎng)上交易軟件，通過交易軟件進行。

　　表面看來與證券市場別無二致，但實際上白酒證券化產(chǎn)品同股票還是有差異。首先投資者（個人或者機構(gòu)）要到交易中心指定的銀行去開戶，且在指定銀行的存款額度不能低于800萬元的門檻。

　　“此外，從交易總量和交易活躍程度來看，個人投資比例最低也超過92%，個人投資者過多不利于市場的穩(wěn)定和持續(xù)，難以對市場起到主導性的作用。”西南某白酒大省一位白酒交易中心負責人告訴記者。

　　另據(jù)該負責人透露，“目前所有發(fā)行‘白酒證券化’產(chǎn)品價值規(guī)�？偣彩畮讉�億，同一年4000多億的白酒總產(chǎn)值相比，體量顯得有些微不足道。”

　　有業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時提醒投資者，我國數(shù)千年的白酒文化決定了白酒的最終功能還是消費，過度金融化會助推行業(yè)泡沫，這是投資者需要警惕的。

　　此外諸多交易平臺的監(jiān)管規(guī)則也不明朗，使得白酒證券化背后有不少風險。

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