【西鳳酒1952報道】今年1月仍延續了較快增長,但自2月份起,舍得酒出現了較大幅度下滑,主要原因是春節旺季過后,各地基層政府國企的白酒消費被充分擠出。因為政策的影響導致銷售下滑,對此沱牌舍得進行新的營銷策劃,主攻中檔酒產品。與高端酒表現截然相反,今年前兩個月中低檔酒保持了迅猛增長,尤以出廠價幾十元的特曲賣得最好,2月份增長了七成左右,生產車間也開始加班加點盡力滿足訂單需求。我們判斷,這與低收入人群近兩年收入增速較快引發的消費升級有關,公司今年將順應消費趨勢,加大中低檔酒的推廣營銷力度,保持收入的穩步增長。此外,從2013年起舍得和沱牌分事業部運作,單獨考核,也改變了以前銷售人員偏向于賣舍得的單一局面,沱牌的營銷動力問題已經得到根本解決。
西鳳酒價格,2013年沱牌舍得的大區職能向督查服務方向轉變,具體的營銷工作下放到小區域的事業單元,更加貼近市場,以利于精耕細作。此外,今年將上線一套金蝶系統,物流、銷售人員位置和銷量情況可更精確管控,其中人員管控更可精確到3人的戰斗小組,處于行業領先水平。目前省內往省外竄貨已經基本杜絕,省外價格體系已比較穩定,這也充分體現了公司不斷提升的管控水平。
西鳳酒價格表,沱牌舍得過去三年以來在品牌渠道上加大投入,銷售人員連年翻番,且激勵到位,營銷改進較為扎實,正處于復興崛起的道路上,但由于公務消費被充分擠出,對高端品舍得沖擊較大,考慮到政策延續概率較大,我們將2013年EPS由1.64元下調至1.33元,調整后2013年PE19倍,估值合理,維持“強烈推薦-B”評級。
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