【西鳳酒1952報道】合法但不合理。固態發酵的糧食白酒和食用酒精的勾兌白酒,都是釀酒的一種合法工藝工序,問題在于產品銷售過程中向消費者隱瞞了消費者對產品的知情權,隱瞞了產品的成分,誤導了消費者的認知;塑化劑的來源廣泛,香精香料生產中有可能接觸塑料制品,溶解進塑化劑,進而進入到食用酒精的勾兌白酒中。
西鳳酒價格短期會加大白酒行業的調整,心理影響要大于實質影響。央視的報道短期無疑會引發消費者對產品的擔憂和對行業的不信任度上升,會加大白酒行業目前的調整,尤其是對小的白酒品牌和低端白酒,對板塊股價有一定負面影響,其中對三線白酒影響會大于一、二線白酒,一線白酒估值更具防御性;二季度是白酒行業淡季,消費者層面的心理影響要大于實質影響,需要后續行業標準的進一步規范來重新樹立消費信心。
西鳳酒價格表白酒行業后續監管的加強會有利于消費向一、二線的龍頭企業的集中。
目前白酒生產的工藝多樣,需要建立相關標準進行規范,需要建立判別純糧釀造酒和食用酒精勾兌酒的產品標準和相應的產品標識,有利于消費者的正確認知;塑化劑的來源廣泛,酸類、醇類、酯類與塑料制品的接觸中都容易溶解塑化劑,白酒產品以醇類為主,含有酸類、酯類,需要建立白酒行業的塑化劑標準,白酒的塑化劑標準近期將要出臺。
行業龍頭企業對生產質量更為重視,更尊重消費者和愛護自身的品牌價值,相應標準的建立和規范,會加速小的白酒企業在行業調整中的衰落,有利于大企業市場份額的提升,尤其在高端不景氣的情況下,二線白酒企業都加大了對中檔酒及以下的市場爭奪。
維持行業中性評級。高端酒市場的調整還在延續并未放松,需要等待旺季終端的去庫存和半年報后企業真實業績的反映,鑒于估值已經率先調整和目前渠道的情況,我們推薦貴州茅臺、山西汾酒。
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