【西鳳酒1952報道】已發布的上市公司年報里，酒企仍是"高光"板塊。與普遍超50%的利潤增長相比，白酒公司的股價異常萎靡，今年一季度板塊已跌去約25%。"白酒閉著眼睛賺大錢的日子過去了"--不少業內人士表示，在"三公"經費只減不增的環境下，名酒將放低身段拓展大眾市場。
旺季里酒企業績創新低
西鳳酒價格，表面上，2012年的白酒業績依然"香氣四溢"。貴州茅臺去年實現凈利133億元，同比增長52%。洋河股份實現凈利62億元，同比增長54%。五糧液實現利潤99億元，同比增長61%。但實際上，白酒去年的高增長有"強弩之末"的嫌疑。梳理財報可發現，在傳統的消費旺季去年四季度，茅臺凈利潤僅為29億元，較三季度環比下滑16%。同期五糧液實現凈利潤21億元，創下年內新低，被63家基金減持超過8000萬股。
西鳳酒價格表，品牌號召力較弱的二三線酒企，利潤縮水更為嚴重。如被卷入"塑化劑超標"風波的酒鬼酒，去年四季度僅實現凈利潤0.37億元，環比下滑約80%。由于嚴控"三公"經費已成趨勢，今年白酒的銷售依然慘淡。記者走訪多家大型商超發現，白酒產品的促銷戰此起彼伏，"買一送一"已吸引不了消費者的眼球。在一些電商平臺上，53度飛天茅臺的零售價僅為999元，不僅價格"腰斬"，而且貨源相當充足。
"預計今年一季度，白酒公司利潤增速下滑的趨勢將會持續，部分企業甚至會出現負增長。"國海證券研究員劉金滬表示。正是由于這樣的悲觀預期，今年以來釀酒板塊整體下跌約25%，其中洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒和山西汾酒的股價跌幅均超過30%。貴州茅臺和五糧液這兩大巨頭，市值分別蒸發450億元和228億元。
去庫存開始企業調低目標
盡管政府并沒有針對白酒出臺專門的政策，但從今年春節前的"八項規定"，再到兩會時的"三公經費只減不增"，影響白酒消費的利空因素持續蔓延，對行業形成的壓制之勢已經超出了很多企業的預期。"無論是經銷商還是酒廠，都該醒醒了。不要再對政策抱有幻想，覺得政策會是短期的。"在日前舉行的成都糖酒會上，盛初咨詢董事長王朝成如此告誡說。他認為，高端白酒市場未來會緩慢復蘇，但短期還將繼續調整。總體來說，白酒行業很難回到之前的瘋狂狀態，會進入相當理性的階段。
白酒營銷專家肖竹青指出，過去的黃金十年，白酒行業高速發展，掩蓋了很多問題。比如說庫存，任何一個行業都很怕庫存，但白酒以前不僅不怕庫存，還以庫存多為榮。因為白酒每年都會漲價，一漲價，庫存就坐地升值。現在的情況完全逆轉了。不少以前大量囤積茅臺、五糧液的經銷商見勢不妙，為了周轉資金開始拋貨，導致供給大量釋放，但需求的量又減少了，供大于求導致價格連續下跌。
經銷商的去庫存壓力，必然會傳導給企業。貴州茅臺表示，截至去年，白酒行業已經連續八年兩位數增長，提前完成"十二五"目標。今年茅臺的營業收入目標是增長20%，較去年的44%直接減半。五糧液今年力爭實現收入增長15%，而去年的這一指標是34%。
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